Rentabilidade real: como descontar a inflação do seu investimento
A fórmula de Fisher, por que não se subtrai a inflação, qual índice usar (IPCA, INPC, IGP-M), o ganho real em reais e a comparação com o CDI do período.
Seu investimento rendeu 12% no ano. Parece bom, mas se tudo ficou 10% mais caro, você ganhou muito pouco. A rentabilidade real mede o que importa: quanto o seu poder de compra cresceu. Para calcular a sua, use a calculadora de rentabilidade real.
A fórmula
Rentabilidade real = (1 + rendimento) ÷ (1 + inflação) − 1
É a equação de Fisher. Não subtraia a inflação: os efeitos se multiplicam. Com 12% de rendimento e 4,26% de inflação, a subtração daria 7,74%; a conta certa dá 7,42%.
Exemplo
R$ 10.000 aplicados em janeiro de 2025 viraram R$ 11.200 líquidos em dezembro.
| Valor | |
|---|---|
| Rendimento nominal | 12,00% |
| IPCA de 2025 (série do Banco Central) | 4,26% |
| Rentabilidade real | 7,42% |
| Valor inicial corrigido pela inflação | R$ 10.426,44 |
| Ganho real em reais | R$ 773,56 |
Se tivesse virado R$ 10.300, a perda real seria de 1,21%: o dinheiro rendeu, mas comprou menos no fim do que no começo.
Qual índice usar
| Índice | Quem calcula | Para quê |
|---|---|---|
| IPCA | IBGE | inflação oficial, meta do Banco Central; serve para quase tudo |
| INPC | IBGE | famílias de renda menor; corrige salários e benefícios |
| IGP-M | FGV | pesa atacado e dólar; corrige muitos aluguéis antigos |
Em 2025, o IGP-M caiu 1,04% enquanto o IPCA subiu 4,26%. O mesmo investimento teria ganho real de 13,18% pelo IGP-M e de 7,42% pelo IPCA. Escolha o índice que representa os seus gastos.
Compare também com o CDI
O CDI é o que a renda fixa paga sem risco. Em 2025 ele acumulou 14,33%; os 12% do exemplo equivalem a 83,72% do CDI. Se um investimento com risco rendeu menos que o CDI, o Tesouro Selic teria rendido mais sem susto.
Cuidados
- Use o valor líquido, depois de IR e taxas.
- Para prazos diferentes, compare a rentabilidade real ao ano.
- A conta supõe um valor aplicado do início ao fim, sem aportes ou resgates no meio.