Tesouro Direto: como calcular o rendimento do Selic, do Prefixado e do IPCA+
Como cada título rende, a custódia da B3 e a isenção do Tesouro Selic, o IR regressivo, a inflação de empate entre Prefixado e IPCA+ e o risco de vender antes.
O Tesouro Direto vende títulos do governo federal para pessoa física a partir de pouco dinheiro. São três famílias principais, e cada uma aposta numa coisa. Para comparar com as taxas do dia, use a calculadora do Tesouro Direto.
As três famílias
| Título | Rende | Serve para |
|---|---|---|
| Tesouro Selic | a taxa Selic, dia a dia | reserva de emergência e prazos curtos |
| Tesouro Prefixado | uma taxa travada na compra | quem acha que os juros vão cair |
| Tesouro IPCA+ | a inflação mais uma taxa fixa | objetivos longos, como aposentadoria |
No IPCA+, a taxa total é composta: (1 + taxa real) × (1 + IPCA) − 1. Com 7,5% mais IPCA de 4,5%, dá 12,34% ao ano.
Os custos
- Imposto de renda sobre o rendimento: 22,5% até 180 dias, 20% até 360, 17,5% até 720 e 15% acima (Lei 11.033/2004).
- Custódia da B3: 0,20% ao ano sobre o saldo. No Tesouro Selic, os primeiros R$ 10 mil por CPF não pagam.
- IOF só no resgate antes de 30 dias.
Exemplo
R$ 10.000 por 5 anos, até o vencimento. Selic média de 12%, Prefixado a 13%, IPCA+ 7,5% e IPCA médio de 4,5%.
| Selic | Prefixado | IPCA+ | |
|---|---|---|---|
| Rendimento bruto | R$ 7.623,42 | R$ 8.424,35 | R$ 7.890,55 |
| Custódia | −R$ 35,17 | −R$ 138,56 | −R$ 136,31 |
| IR (15%) | −R$ 1.143,51 | −R$ 1.263,65 | −R$ 1.183,58 |
| Líquido | R$ 6.444,74 | R$ 7.022,14 | R$ 6.570,66 |
O Tesouro Selic paga pouca custódia porque só o que passa de R$ 10 mil é cobrado.
Prefixado ou IPCA+: a inflação de empate
Inflação de empate = (1 + taxa do Prefixado) ÷ (1 + taxa real do IPCA+) − 1
Com 13% e 7,5%, dá 5,12% ao ano. Se a inflação média até o vencimento ficar abaixo disso, o Prefixado ganha; acima, o IPCA+ ganha. Com IPCA de 7%, o IPCA+ renderia R$ 8.469,46 líquidos no exemplo.
O risco de vender antes
Levando até o vencimento, você recebe a taxa combinada. Vendendo antes, o título sai pelo preço de mercado do dia. Quando os juros sobem, o preço dos Prefixados e IPCA+ cai, e a venda antecipada pode dar prejuízo. O Tesouro Selic quase não oscila.
A calculadora não cobre os títulos com juros semestrais, o Renda+ e o Educa+, nem a venda antecipada.